澳大利亚经济在6月当季仍停滞不前，第二季度实际GDP增长0.2%，连续三个季度保持不变，略低于市场预期的0.3%。因高昂的借贷成本和居高不下的通胀挤压了消费者，使得政府支出成为经济增长的主要推动力。

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澳大利亚统计局周三公布的数据也显示，国内物价压力仍居高不下，突显出央行不愿在短期内降息，尽管市场押注央行将在12月放松政策。

年增长率从上一季度的1.2%降至1.0%，不包括疫情造成的影响，这是上世纪90年代经济衰退期间的最低水平。

本季度，由于消费者减少出国旅游，占GDP一半的家庭支出实际上下降了0.2%，拖累了经济增长。储蓄率保持在0.6%的低位。

澳大利亚牛津经济研究院宏观经济预测主管肖恩·朗克表示，“经济缺乏一个明确的增长引擎。从紧的政策设置成功地控制了需求，但通胀压力尚未完全被驯服。”

“所得税减免和消费者补贴将有助于今年下半年的增长势头。但活动的任何改善都不会引人注目。”

经济下滑主要是由澳大利亚联储策划的，该行将利率上调至4.35%的12年高点，以抑制需求和价格压力，但上季度潜在通胀率仍高达3.9%。

生产率——衡量每小时工作产出的指标——在本季度下降了0.8%。这一结果可能会让澳大利亚央行感到担忧，因为它对2026年通货膨胀率将回到2-3%的目标区间的预测是以生产率的回升为中心的。

该国财政部长吉姆·查尔默斯将GDP数据描述为“疲软和低迷”，但他表示，由于政府支出(主要是医疗支出)提振了经济，这些数据符合预期。

经济亟待增长

澳大利亚央行预计，第四季度经济增速将回升至1.7%，并假设今年下半年将有两个强劲的季度，尽管到目前为止，消费者支出预期反弹正在成为现实的证据不足，因为家庭储蓄了大部分减税措施。

7月零售销售持平，显示大规模减税措施尚未提振支出。Westpac 8月信用卡数据显示，零售销售仅逐步回升，暗示财政支持对需求的影响不大。

金融市场仍认为，澳洲联储有90%的可能性在12月降息，尽管政策制定者几乎已经排除了今年降息的可能性，因为上季度的基础通胀率为3.9%，仍处于高位。

事实上，GDP报告中的价格指标也偏高，全年国内需求通胀率为4.2%。

由于商品价格下跌，贸易条件下降了3%。

所有这些通胀对名义GDP来说都是一个福音，截至今年6月，名义GDP增长了4.4%。然而，除去通货膨胀的影响，人均GDP在这个季度下降了0.4%，这是连续第六个季度下降。

IG分析师托尼•西卡莫尔表示:“鉴于目前的增长轨迹，以及通胀居高不下和消费者支出低迷的背景，除非澳大利亚央行先发制人地降息，否则经济增长反弹将来自何处并不完全清楚。”

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